ОАО «ФосАгро» (далее - «ФосАгро» или «Компания», тикер на Московской и Лондонской фондовой биржах: PHOR), российская вертикально-интегрированная компания, один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, сегодня публикует сокращенную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2014 г. EBITDA «ФосАгро» за период выросла на 24% - до 25,8 млрд рублей (728 млн долларов США) с 20,8 млрд рублей (657 млн долларов США) за 9 месяцев 2013 г.
Основные финансовые и операционные показатели за 9 месяцев 2014 г.:
9M 2014 | 9M 2013 | Изменение | |||
---|---|---|---|---|---|
Показатель | млн руб. | млн долл. США | млн руб. | млн долл. США | % |
Выручка | 86 758 | 2 452 | 81 276 | 2 571 | 7% |
EBITDA* | 25 750 | 728 | 20 758 | 657 | 24% |
Рентабельность по EBITDA | 30% | 26% | 4 п.п. | ||
Чистая прибыль | 6 273 | 177 | 9 094 | 288 | (31%) |
Прибыль на акцию | 46 | 1,30 | 64 | 2,02 | (28%) |
Объемы продаж | тыс. тонн | тыс. тонн | % | ||
Фосфорсодержащая продукция | 3 614,1 | 3 568,3 | 1% | ||
Азотные удобрения | 1 080,1 | 930,6 | 16% | ||
Продукция производства АО «Апатит» | 2 556,9 | 3 034,0 | (16%) | ||
Другая продукция | 173,7 | 143,8 | 21% |
Курс доллара США к рублю: средний курс за 9 месяцев 2014 г.: 35,3878; средний курс за 9 месяцев 2013 г.: 31,6170; по состоянию на 30 сентября 2014 г.: 39,3866;
по состоянию на 31 декабря 2013 г.: 32,7292.
* EBITDA рассчитывается как операционная прибыль, увеличенная на сумму амортизации.
Прочие основные показатели за 9 месяцев 2014 г.
Выплата промежуточных дивидендов:
Гибкость производства, продаж и логистики:
Стратегическое развитие:
Консолидация долей в производственных предприятиях и развитие бизнеса:
Выручка за период выросла на 7% год к году до 86,8 млрд рублей (2 452 млн долларов США), по сравнению с показателем 81,3 млрд рублей (2 571 млн долларов США) за 9 месяцев 2013 г. Благоприятные рыночные условия способствовали более высокому уровню цен на основную продукцию, производимую «ФосАгро». Сокращение издержек в составе себестоимости реализованной продукции также способствовало увеличению операционной прибыли «ФосАгро» за 9 месяцев 2014 г. (более подробный анализ затрат представлен ниже). Операционная прибыль за 9 месяцев 2014 г. составила 19,7 млрд. рублей (558 млн долларов США), что на 32% выше аналогичного показателя за 9 месяцев 2013 г., составившего 15,0 млрд рублей (474 млн долларов США). EBITDA за 9 месяцев 2014 г. достигла 25,8 млрд рублей (728 млн долларов США), что на 24% превышает показатель за 9 месяцев 2013 г. Рентабельность по EBITDA увеличилась до 30% по сравнению с 26% за 9 месяцев 2013 г.
Существенное ослабление рубля привело к убытку от курсовых разниц в размере 9,5 млрд рублей (268 млн долларов США), что оказало влияние на финансовый результат «ФосАгро» за 9 месяцев 2014 г. Чистая прибыль «ФосАгро» за 9 месяцев 2014 г. составила 6,3 млрд рублей (177 млн долларов США), что на 31% ниже показателя годом ранее, составившего 9,1 млрд рублей (288 млн долларов США). Базовая и разводненная прибыль на акцию за 9 месяцев 2014 г. составила 46 рублей (1,30 долларов США) против 64 рублей (2,02 долларов США) за аналогичный период предыдущего года.
Денежные поступления от операционной деятельности выросли на 35% и составили 21,5 млрд рублей (606 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г. по сравнению с 15,9 млрд рублей (502 млн долларов США) за 9 месяцев 2013 г.
Общий долг по состоянию на 30 сентября 2014 г. составил 73,3 млрд рублей (1 861 млн долларов США) по сравнению с 52,8 млрд рублей (1 612 млн долларов США) по состоянию на 31 декабря 2013 г. Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2014 г. увеличился до 52,7 млрд рублей (1 339 млн долларов США) по сравнению с 43,8 млрд. рублей (1 339 млн долларов США) по состоянию на 31 декабря 2013 г. Большая часть займов и кредитов Компании выражена в долларах США, что является естественным хеджированием валютной выручки. Ослабление рубля относительно доллара США стало основной причиной роста чистого долга «ФосАгро» в рублевом выражении. Соотношение чистого долга Компании к показателю EBITDA на годовой основе снизилось до 1,5 по состоянию на 30 сентября 2014 г. по сравнению с 1,8 по состоянию на 31 декабря 2013 г.
Комментируя результаты за 9 месяцев 2014 г., генеральный директор, член Совета директоров ОАО «ФосАгро» Андрей Гурьев отметил:
«Благоприятная рыночная среда, усиленная сбалансированным соотношением спроса и предложения и высоким уровнем цен, позволила повысить рентабельность «ФосАгро» до комфортного для нас уровня: рентабельность по валовой прибыли приблизилась к 42%, в то время как рентабельность по EBITDA достигла существенного показателя в 30%.
Достаточно высокий уровень мирового спроса на фосфорсодержащие удобрения привел к росту цен на DAP до 500 долларов США за тонну (FOB, Tampa) и выше в третьем квартале 2014 года. Средний уровень цен на DAP за 9 месяцев 2014 года увеличился на 2% до 475 долларов США за тонну (FOB Tampa) по сравнению с ценой 466 долларов США за тонну (FOB Tampa) за 9 месяцев 2013 года. Хотя текущие цены DAP снизились до 455 долларов США за тонну (FOB Tampa) в результате сезонного спада, они все еще превышают цены ноября прошлого года приблизительно на 100 долларов США.
Реализованные нами мероприятия по сокращению затрат способствовали усилению финансовых результатов «ФосАгро», что в условиях существенного ослабления рубля способствовало дальнейшему усилению наших конкурентных преимуществ. Мы также сохранили коэффициент загрузки мощностей на уровне, близком к 100%, благодаря преимуществам нашей гибкой модели производства.
В дополнение к достигнутым высоким результатам, я рад сообщить о завершении выкупа оставшихся миноритарных долей в ОАО «ФосАгро-Череповец», осталось закончить выполнение незначительных технических формальностей. Это знаменует завершение нашей трехлетней программы по консолидации 100% долей собственности в наших основных дочерних производственных предприятиях».
Ситуация на рынке в течение 9 месяцев 2014 г.
Сегмент фосфорсодержащих удобрений
9M 2014 | 9M 2013 | Изменение | |
---|---|---|---|
Показатель | Млн. руб. | Млн. руб. | % |
Выручка | 74 233 | 70 926 | 5% |
Себестоимость реализованной продукции | (44 222) | (46 312) | (5%) |
Валовая прибыль | 30 011 | 24 614 | 22% |
Выручка в сегменте фосфорсодержащих удобрений увеличилась на 5% до 74 233 млн рублей (2 098 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г. За отчетный период Компания увеличила производство фосфорсодержащих удобрений и МСР на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, в то время как объем продаж вырос на 1,1%. Объемы производства и продаж апатитового и нефелинового концентратов снизились на 3,2% и 15,7% соответственно за 9 месяцев 2014 г. по сравнению с показателем за 9 месяцев 2013 г.
Рост объема продаж был обеспечен в основном благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре и высокому уровню спроса, что позволило Компании существенно увеличить продажи концентрированных фосфорсодержащих удобрений и NPK в страны Латинской Америки и в России.
Валовая прибыль сегмента за 9 месяцев 2014 г. увеличилась на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 30 011 млн руб. (848 млн долл. США), в результате чего рентабельность по валовой прибыли составила 40% по сравнению с 35% за 9 месяцев 2013 г. Главным образом, это было вызвано увеличением объема продаж и сокращением затрат (более подробная информация приведена в анализе себестоимости реализованной продукции ниже).
Выручка за тонну основных фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов
9M 2014 | 9M 2013 | Изменение | |
---|---|---|---|
Показатель | млн руб. | млн руб. | % |
Внутренний рынок: | |||
MAP | 16 854 | 15 589 | 8,1% |
DAP | 15 712 | 15 068 | 4,3% |
NPK | 13 671 | 14 149 | (3,4%) |
NPS | 10 605 | 11 438 | (7,3%) |
MCP | 20 562 | 19 952 | 3,1% |
PKS | 10 581 | - | - |
SOP | 24 274 | 19 890 | 22,0% |
STPP | 30 937 | 30 209 | 2,4% |
Экспортный рынок: | |||
MAP | 16 904 | 15 329 | 10,3% |
DAP | 16 558 | 15 040 | 10,1% |
NPK | 12 789 | 12 363 | 3,4% |
NPS | 10 948 | 10 487 | 4,4% |
MCP | 19 709 | 17 520 | 12,5% |
PKS | 11 234 | - | - |
SOP | 25 382 | 16 727 | 51,7% |
STPP | 34 222 | 29 193 | 17,2% |
Сегмент азотных удобрений
9M 2014 | 9M 2013 | Изменение | |
---|---|---|---|
Показатель | млн руб. | млн руб. | % |
Выручка | 12 018 | 9 802 | 23% |
Обороты между сегментами | 8 | 95 | (92%) |
Себестоимость реализованной продукции | (7 297) | (7 171) | 2% |
Валовая прибыль | 4 729 | 2 726 | 73% |
Выручка в сегменте азотных удобрений увеличилась на 23% до 12 018 млн руб. (340 млн долл. США) за 9 месяцев 2014 г. по сравнению с 9 802 млн руб. (310 млн долл. США) за 9 месяцев 2013 г. За отчетный период объемы производства и продаж азотных удобрений выросли на 12% и 16% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Выручка от экспортных продаж карбамида выросла на 24% с 6 681 млн рублей (211 млн долларов США) за 9 месяцев 2013 г. до 8 271 млн рублей (234 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г., наряду с ростом объема продаж на 22%. Объем продаж аммиачной селитры (AN) снизился на 5%, что наряду с сокращением выручки на тонну продукции на 2% стало ключевым фактором снижения выручки от продаж AN на 7% с 1 941 млн рублей (61 млн долларов США) за 9 месяцев 2013 г. до 1 799 млн рублей (51 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г.
Валовая прибыль сегмента за 9 месяцев 2014 г. увеличилась на 73% до 4 729 млн рублей (134 млн долларов США) в соответствии с ростом выручки сегмента, в результате чего рентабельность по валовой прибыли составила 39% по сравнению с 28% за 9 месяцев 2013 г.
Выручка за тонну основных азотных удобрений
9M 2014 | 9M 2013 | Изменение | |
---|---|---|---|
Продукция | млн руб. | млн руб. | % |
Внутренний рынок: | |||
Аммиачная селитра | 9 607 | 9 852 | (2,5%) |
Карбамид | 11 083 | 12 959 | (14,5%) |
|
|
|
|
Экспортный рынок: | |||
Аммиачная селитра | - | 9 591 | - |
Карбамид | 11 014 | 10 868 | 1,3% |
NP | 10 664 | 9 121 | 16,9% |
Себестоимость реализованной продукции
9M 2014 г. | 9M 2013 г. | Изменение | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Составляющая себестоимости | Млн. руб. | Млн. долл. США | % себестоимости продаж | Млн. руб. | Млн. долл. США | % себестоимости продаж | Млн. руб. | % |
Материалы и услуги | 16 986 | 480 | 34% | 15 190 | 481 | 29% | 1 796 | 12% |
ФОТ и социальные отчисления | 7 264 | 205 | 14% | 9 271 | 293 | 18% | (2 007) | (22%) |
Природный газ | 5 545 | 157 | 11% | 4 353 | 138 | 8% | 1 192 | 27% |
Амортизация | 5 482 | 155 | 11% | 5 322 | 168 | 10% | 160 | 3% |
Хлористый калий | 3 036 | 86 | 6% | 3 416 | 108 | 7% | (380) | (11%) |
Сера и серная кислота | 3 035 | 86 | 6% | 2 812 | 89 | 6% | 223 | 8% |
Электроэнергия | 2 674 | 76 | 5% | 2 574 | 81 | 5% | 100 | 4% |
Аммиак | 2 209 | 62 | 4% | 3 687 | 117 | 7% | (1 478) | (40%) |
Топливо | 2 126 | 60 | 4% | 3 284 | 104 | 6% | (1 158) | (35%) |
Тепловая энергия | 919 | 26 | 2% | 292 | 9 | 1% | 627 | 215% |
Сульфат аммония | 491 | 14 | 1% | 892 | 28 | 2% | (401) | (45%) |
Прочие затраты | 14 | - | - | 47 | 2 | - | (33) | (70%) |
Изменения величины запасов незавершенного производства и готовой продукции | 870 | 24 | 2% | 608 | 19 | 1% | 262 | 43% |
Итого | 50 651 | 1 431 | 100% | 51 748 | 1 637 | 100% | (1 097) | (2%) |
Себестоимость реализованной продукции за 9 месяцев 2014 г. снизилась на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 50 651 млн рублей (1 431 млн долларов США), в то время как общий объем продаж удобрений увеличился на 4%. Такое изменение в себестоимости реализованной продукции было преимущественно вызвано следующими факторами:
· Стоимость материалов и услуг увеличилась на 1 796 млн рублей (51 млн долларов США), или на 12%, в результате инфляции цен на уровне 6% (соотношение индекса цен производителей за 9 месяцев 2014 г. и за 9 месяцев 2013 г.), а также перевода на аутсорсинг ряда функций, что было компенсировано существенным снижением расходов на персонал.
· Расходы на персонал снизились на 22%, или на 2 007 млн рублей (57 млн долларов США), по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в результате оптимизации численности персонала.
· Расходы на аммиак сократились на 1 478 млн рублей (42 млн долларов США), или на 40%, с 3 687 млн рублей (117 млн долларов США) за 9 месяцев 2013 г. до 2 209 млн рублей (62 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г. Это было вызвано сокращением объема закупок на 30% и снижением цен на 15%. Сокращение объемов закупок аммиака у третьих лиц стало возможным благодаря завершению в конце 2013 г. модернизации агрегатов аммиака в ОАО «ФосАгро-Череповец», что способствовало росту объемов производства аммиака на 142 тыс. тонн или на 19% за 9 месяцев 2014 г по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
· Расходы на природный раз увеличились на 1 192 млн рублей (34 млн долларов США), или на 27%, достигнув 5 545 млн рублей (157 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г. Газ в первую очередь необходим для производства аммиака. Цена кубометра газа выросла на 12% в то время как потребление газа увеличилось на 14% по сравнению с показателем за 9 месяцев 2013 г. Повышение цены было вызвано ростом тарифа на 15% во второй половине 2013 г. Рост объемов закупки газа на 14% был связан с наращиванием объемов производства аммиака на 18% в результате увеличения производственной мощности агрегатов аммиака после проведенной в конце 2013 г. модернизации.
· Расходы на серу и серную кислоту выросли на 223 млн рублей (6 млн долларов США), или 8%, с 2 812 млн рублей (89 млн долларов США) за 9 месяцев 2013 г. до 3 035 млн рублей (86 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г. Такой рост был вызван увеличением потребления на 6% в связи с ростом производства фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов, а также ростом закупочных цен на 2%.
Административные расходы выросли на 5% до 6 039 млн руб. (171 млн долл. США) за 9 месяцев 2014 г., главным образом вследствие увеличения расходов на оплату труда в результате внедрения новой системы мотивации менеджмента на основе KPI, которая привязывает размер выплачиваемых за полугодие премий к достижению общих показателей деятельности Компании (ранее выплаты премий осуществлялись раз в год), а также роста расходов на профессиональные услуги.
Коммерческие расходы выросли на 30% с 5 964 млн руб. (189 млн долл. США) за 9 месяцев 2013 г. до 7 767 млн руб. (219 млн долл. США) за 9 месяцев 2014 г. Это было обусловлено, прежде всего, следующими изменениями между периодами 9 месяцев 2013 г. и 9 месяцев 2014 г.:
Убыток от курсовых разниц увеличился на 276% с 2 517 млн рублей (80 млн долларов США) за 9 месяцев 2013 г. до 9 471 млн рублей (268 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г. Это стало результатом существенного ослабления курса рубля относительно доллара США в течение 9 месяцев 2014 г. на 20% (с 32,7292 рублей по состоянию на 31.12.2013 до 39,3866 по состоянию на 30.09.2014), по сравнению с всего лишь 6% в течение 9 месяцев 2013 г. (с 30,3727 по состоянию на 31.12.2012 до 32,3451 по состоянию 30.09.2013). Более 9 млрд рублей такого убытка представляет нереализованный убыток от курсовых разниц по обязательствам Группы, номинированным в долларах США.
Денежные средства, израсходованные на капитальные вложения, за 9 месяцев 2014 г. составили 11 981 млн рублей (339 млн долларов США), что на 8% ниже показателя 13 086 млн рублей (414 млн долларов США) за 9 месяцев 2013 г. Капитальные вложения «ФосАгро», увеличивающие балансовую стоимость основных фондов, составили 12 132 млн рублей (343 млн долларов США) за 9 месяцев 2014 г. против 12 150 млн рублей (384 млн долларов США) за 9 месяцев 2013 г. Капитальные вложения были направлены в основном на строительство Главного ствола №2 на Кировском руднике, новую установку аммиака мощностью 760 тыс. тонн в год на ОАО «ФосАгро-Череповец», а также строительство нового склада для хранения жидкого аммиака в Балаково.
Перспективы
Рынок:
Компания:
Конференц-звонок и вебкаст
20 ноября 2014 г. «ФосАгро» в 13:30 по лондонскому времени (16:30 по Москве; 08:30 по Нью-Йорку) проведет телефонную конференцию и вебкаст.
Звонок пройдет на английском языке, синхронный перевод на русский язык будет доступен по специально выделенной для этого линии.
Номера для подключения к звонку:
Россия:
+7 499 677 1050
Великобритания:
+44 844 871 9382 (для участников из Великобритании)
0800 694 5723 (Toll free)
США
+1 646 741 2122 (для участников из США)
1 866 434 1115Toll free)
Швеция
+46(0)8 5065 3933 (для участников из Швеции)
0200 883 443 (Toll free)
ПИН-код для участников:
На английском языке: 38104474
На русском языке: 38140054