Финансовые результаты ФосАгро за 3 квартал и 9 месяцев 2020 года: Доходность компании по EBITDA за квартал достигла 38%, при этом свободный денежный поток увеличился в пять раз и превысил 19 млрд рублей

Москва. 9 ноября 2020 г. Группа «ФосАгро» (далее - «ФосАгро» или «Компания», тикер на Московской и Лондонской фондовых биржах: PHOR), российская вертикально-интегрированная компания, один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, сегодня публикует консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2020 года.

Основные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2020 г.:

Выручка за 3 квартал 2020 года выросла на 10,0% к уровню 3 квартала 2019 года и составила 71,0 млрд рублей (965 млн долларов США) благодаря росту продаж удобрений на ключевых рынках сбыта и изменению курса рубля.

Выручка за 9 месяцев 2020 года сохранилась на уровне аналогичного периода прошлого года и составила 195,0 млрд рублей (2,8 млрд долларов США). Сохранить выручку на уровне показателя прошлого года удалось, несмотря на более низкие средние цены реализации на фосфорные и азотные удобрения в течение 2020 года.

В 3 квартале 2020 года EBITDA компании увеличилась на 27,0% по сравнению с 3 кварталом 2019 года до 27,1 млрд рублей (368 млн долларов США) благодаря росту продаж удобрений на фоне низких мировых цен на сырьевые ресурсы. Рентабельность по EBITDA выросла на 5 п.п. до 38,1%.

За 9 месяцев 2020 года EBITDA увеличилась на 2,3% по сравнению с 9 месяцами 2019 года и составила 65,9 млрд рублей (928 млн долларов США). Рентабельность по EBITDA составила 33,8%.

В 3 квартале 2020 года свободный денежный поток компании увеличился более чем в 5 раз, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 19,4 млрд рублей (264 млн долларов США). Столь значительный рост был связан с увеличением продаж и более эффективным управлением оборотным капиталом.

Свободный денежный поток за 9 месяцев 2020 года вырос на 20,9%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и составил 39,7 млрд рублей (567 млн долларов США).

За 9 месяцев 2020 года чистая прибыль, скорректированная на эффект от курсовых разниц, составила 39,3 млрд рублей (557 млн долларов США), что на 13,8% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2020 года составил 149,9 млрд рублей
(1,9 млрд долларов США), а соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец
3 квартала 2020 года составило 1,95х, оставаясь стабильным в течение нескольких последних кварталов.

Основные финансовые и операционные показатели

Курс рубля к доллару США: средний курс в 3 квартале 2020 года: 73,6; средний курс в 3 квартале 2019 года: 64,6; по состоянию на 30 сентября 2020 года.: 79,7; по состоянию на 30 сентября 2019 года: 64,4

* EBITDA рассчитывается как операционная прибыль, увеличенная на сумму амортизации.

** Скорр. чистая прибыль определяется как чистая прибыль без учета прибыли или убытка от курсовых разниц

Комментируя финансовые результаты, генеральный директор, член Совета директоров ПАО «ФосАгро» Андрей Гурьев отметил:

«В третьем квартале нам удалось продемонстрировать дальнейший рост финансовых результатов. Выручка и EBITDA Группы выросли к уровню прошлого года на фоне роста объемов производства и сохранения низких мировых цен на основные сырьевые ресурсы. В результате рентабельность по EBITDA превысила 38%.

Эффективное управление оборотным капиталом и реализация запасов готовой продукции позволили нам добиться существенного роста свободного денежного потока, который превысил 19 млрд руб., что более чем в 5 раз больше аналогичного показателя прошлого года.

Долговая нагрузка компании остается на стабильно комфортном уровне и не превышает 2х Чистый долг/EBITDA. Уровень капитальных вложений по итогам девяти месяцев 2020 года составил 42% от EBITDA, что даже несколько ниже внутренних целевых значений.

Говоря о наших ожиданиях по дальнейшим изменениям рыночной ситуации, хочу отметить, что в настоящий момент рынки выглядят сбалансированными и этот баланс может сохраняться в течение 4 квартала. Снижение сезонного спроса на рынках Южной Азии и Латинской Америки, вероятно, будет компенсироваться ростом импорта со стороны рынков США, Западной Европы и Африки, а экспорт из Китая по-прежнему будет ограничен».

Комментируя результаты деятельности компании, председатель Совета директоров ПАО «ФосАгро» Ксавье Роле отметил:

«Я вхожу в Совет директоров ФосАгро уже более двух лет, а в прошлом году был избран его председателем. В течение всего этого времени я являюсь свидетелем тех усилий, которые компания вкладывает в свое устойчивое развитие и снижение экологического воздействия на окружающую среду. И эти усилия приносят свои результаты. В ноябре 2020 в рамках регулярного пересмотра агентство Sustainalytics изменило ESG рейтинг компании с 43,5 до 26,9. Это один из самых высоких уровней управления ESG рисками, присвоенных агентством крупнейшим российским компаниям и глобальным производителям удобрений.

Говоря о развитии компании, я бы хотел остановиться на наших основных достижениях в рамках реализации Стратегии 2025. В течение текущего года, ФосАгро успешно построила и освоила новые проектные мощности нового производства высококачественного сульфата аммония в Череповце, что позволяет уже сейчас наблюдать замещение покупного сульфата аммония и рост рентабельности комплексных удобрений. До конца года мы также планируем запустить новую линию по производству гранулированного MAP на заводе в Волхове (Метахим), что будет означать, что выполнение Стратегии 2025 идет в соответствии с планом.

Также хочу отметить, что на собрании Совета директоров в прошлую пятницу мы утвердили финансовую отчетность ФосАгро за 9 месяцев 2020 года и, принимая во внимание высокие финансовые результаты деятельности, приняли решение рекомендовать Собранию акционеров выплатить по итогам работы за 3 квартал 2020 года дивиденды в размере 41 рубля на одну ГДР.

Ситуация на рынке в 3 квартале 2020 года

Рынок фосфорных удобрений в течение 3 квартала 2020 года характеризовался наличием повышательного ценового тренда под воздействием следующих факторов:

• Продолжение расследования Минторгом США и Комиссией по международной торговле США по жалобе компании Mosaic о введении компенсационной пошлины на фосфорные удобрения из Марокко и России. В результате поставки DAP/MAP из этих стран, на долю которых приходится порядка 85% от годового импорта, были остановлены, что привело к росту спроса и цен на удобрения от альтернативных поставщиков.

• Пик сезонного спроса на MAP в Бразилии и на DAP/NP/NPK в Индии. Дополнительными поддерживающими факторами выступали благоприятная конъюнктура на мировых рынках с/х продукции и хорошие погодные условия, которые способствовали росту посевных площадей и увеличению спроса на удобрения.

• Сохранение ограниченного экспортного предложения DAP/MAP со стороны Китая в пользу сезонных поставок на внутренний рынок.

В результате цены DAP/MAP в течение 3 квартала 2020 года выросли с $285-300/т до $332-343/т, фоб, Балтика. Средний уровень цен DAP/MAP в 3 квартале 2020 года составил $314/т, фоб, Балтика, против $297/т – во 2 квартале 2020 года.

На рынках азотных удобрений также доминировали повышательные тенденции, обусловленные развитием сезонного спроса на ключевых рынках сбыта – в Индии, Бразилии и в других странах Латинской Америки на карбамид и стабильным спросом на аммиачную селитру со стороны внутреннего рынка РФ. Средняя цена на прилированный карбамид в 3 квартале 2020 года составила $233/т, фоб, Балтика против $209/т во 2 квартале 2020 года. Средняя цена на аммиачную селитру в 3 квартале 2020 года составила - $160/т, фоб, Балтика, против $155/т – во втором квартале 2020 года.

Цены на товарный аммиак находились под давлением слабого межсезонного спроса на ключевых рынках сбыта и низких мировых цен на природный газ. Средняя цена на аммиак в 3 квартале 2020 года составила $178/т, фоб, Балтика против $201/т, фоб во 2 квартале 2020 года.

На основных рынках сбыта серы и фосфатного сырья существенных изменений в течение 3 квартала 2020 года не отмечено, цены оставались стабильными в пределах $37-50/т, фоб, Черное море на серу и в пределах $75-90/т, фоб, Марокко на фосфатное сырье.

Финансовые показатели за 3 квартал и 9 месяцев 2020 года:

Выручка в 3 квартале выросла на 10,0% к уровню 3 квартала 2019 года и составила 71,0 млрд рублей (965 млн долларов США) благодаря росту продаж на 9,9% и обесценению рубля на 14,3%. Однако более низкий к аналогичному периоду 2019 года уровень средних цен на фосфорные и азотные удобрения (на 3,9% и 5,9% соответственно) ограничивал рост выручки.

Выручка за 9 месяцев 2020 года сохранилась на уровне 9 месяцев 2019 года и составила 195,0 млрд рублей (2,8 млрд долларов США). Данного показателя удалось добиться несмотря на тот факт, что средние цены реализации на фосфорные и азотные удобрения в 2020 году были ниже цен за аналогичный период прошлого года на 18,9% и 10,7% соответственно. Основными поддерживающими факторами выручки были рост продаж на 10,1% и обесценение рубля на 8,7% к аналогичному периоду прошлого года.

В течение 9 месяцев 2020 года компания активно наращивала продажи удобрений на внешних рынках. Рост объемов экспортных продаж составил 11,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Во многом такого роста удалось добиться благодаря развитой системе реализации и высокому качеству производимых удобрений. Росту объемов реализации также способствовали благоприятные погодные условия, высокая доступность удобрений для конечных потребителей и временная остановка производства удобрений в Индии и Китае весной из-за введения ограничительных мер в связи с пандемией коронавирусной инфекции. Все эти факторы позволили ФосАгро нарастить объемы продажи на основных рынках Латинской Америки и Европы. При этом объемы продажи на домашнем рынке также выросли на 6,4% благодаря росту всего сельскохозяйственного сектора в РФ.

Валовая прибыль в 3 квартале 2020 года выросла на 19,8% по сравнению с 3 кварталом 2019 года и составила 35,2 млрд рублей (478 млн долларов США). Рентабельность по валовой прибыли составила 49,6%. Динамика валовой прибыли и рентабельности по валовой прибыли в сегментах фосфорсодержащих и азотных удобрений была следующей:

• Валовая прибыль в сегменте фосфорсодержащих удобрений увеличилась на 25,8% до 29,9 млрд рублей (407 млн долларов США). Рентабельность по валовой прибыли увеличилась до 50% (с 45% в 3 квартале 2019 года). Данная динамика связана со снижением мировых цен на сырье и обесценением рубля;

• Валовая прибыль в сегменте азотных удобрений сократилась на 8,4% до 4,9 млрд рублей (67 млн долларов США). При этом рентабельность по валовой прибыли осталась на том же уровне 58% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

EBITDA компании за 3 квартал 2020 года увеличилась на 27,0% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 27,1 млрд рублей (368 млн долларов США).

Несмотря на то, что цены на фосфорные и азотные удобрения в 3 квартале текущего года были ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, рентабельность по EBITDA увеличилась до 38%. Рост доходности по EBITDA был обеспечен увеличением операционной эффективности производственных мощностей, снижением мировых цен на основное сырье и ростом объемов реализации.

Чистая прибыль (скорректированная на неденежные валютные статьи) за 3 квартал 2020 года увеличилась на 53,4% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 18,1 млрд рублей (246 млн долларов США).

В 3 квартале 2020 года свободный денежный поток вырос в более чем 5 раз по отношению к 3 кварталу 2019 года и составил 19,4 млрд рублей (264 млн долларов США). Такого существенного роста удалось добиться за счет достижения высокой доходности по EBITDA, росту продаж и эффективному управлению оборотным капиталом.

Капитальные вложения в 3 квартале 2020 года составили 8,8 млрд рублей
(120 млн долларов США), что соответствует 33% показателя EBITDA за отчетный период.
В основном, компания направила инвестиции на развитие рудно-сырьевой базы в Кировске, модернизацию производства минеральных удобрений и железнодорожной инфраструктуры в Череповце, создание гибкой производственной линии с выпуском сульфата аммония в Балакове и строительство новых мощностей на производственной площадке в Волхове, запуск которых планируется во второй половине ноября текущего года.

Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на 30 сентября 2020 года составило 1,95х. На рост показателя (к уровню на 31.12.2019 года) повлияла девальвация рубля по отношению к доллару США в марте 2020 года, поскольку большая часть кредитного портфеля компании номинирована в долларах США. Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2020 года составил 149,9 млрд рублей (1,9 млрд долларов США).

Себестоимость реализованной продукции в 3 квартале 2020 года, несмотря на существенный рост производства удобрений, выросла незначительно (на 1,8% к 3 кварталу 2019 года) и составила 35,8 млрд рублей (487 млн долларов США).

• Расходы на материалы и услуги увеличились к уровню 3 квартала 2019 года на 2,1% и составили 11,4 млрд рублей (155 млн долларов США). Данный рост был связан с ростом расходов на буровые и взрывные работы на 37,1% к уровню 3 квартала 2019 года до 891 млн рублей (12 млн долларов США), что обусловлено ростом объема вскрышных работ.

  
  

  Сдержанный рост расходов на транспортировку апатитового концентрата на 2,0% до
  2,5 млрд рублей (33 млн долларов США) помог ограничить рост расходов по этой статье. Основной причиной стало увеличение собственного подвижного состава, но эффект был ограничен из-за роста тарифов на 3,5% и увеличения объемов отгрузки апатитового концентрата на заводы.

  
  

  Также необходимо отметить снижение затрат на ремонты в связи с продолжающейся оптимизацией оборудования и ростом эффективности реализации ремонтных работ.

• 
  

  Расходы на сырье снизились на 14,2% к уровню 3 квартала 2019 года до 9,6 млрд рублей (130 млн долларов США) вследствие завершенных работ по техническому перевооружению ключевого производственного оборудования на заводах в Череповце и Балакове на фоне снижения мировых цен на сырьевые ресурсы.

  
  

  • Сокращение затрат на серу и серную кислоту на 45,8% до 1,2 млрд рублей
    (16 млн долларов США) связано со снижением мировых цен на серу и серную кислоту, а также с запуском в опытно-промышленную эксплуатацию новой линии по производству серной кислоты, что позволило сократить закупки серной кислоты со стороны.

    
    

  • Снижение затрат на хлористый калий на 10,0% до 3,8 млрд рублей (51 млн долларов США) произошло в связи со снижением уровня мировых цен. Тем не менее, рост реализации марок NPK(S) на 26% частично ослабил данный эффект.

    
    

  • Снижение затрат на природный газ на 4,1% до 3,0 млрд рублей (40 млн долларов США) связано со снижением продаж аммиачной селитры на 36,9% из-за завершения сезонного спроса.

    
    

  • Сокращение затрат на сульфат аммония на 44,7% до 0,4 млрд рублей
    (6 млн долларов США) произошло в основном из-за мирового снижения цен на данный вид сырья и выхода на проектную мощность собственной установки по производству сульфата аммония.

    
    

  • Фактором, который ограничивал снижение расходов на сырье, стал рост затрат на аммиак на 35,1% до 1,2 млрд рублей (16 млн долларов США) в связи с ростом количества покупного аммиака на фоне увеличения объемов продаж марок NPK(S) на 26% и запуском собственной установки по производству сульфата аммония.




• Расходы на ФОТ и соц. отчисления выросли на 16,2% к уровню 3 квартала 2019 года до 3,8 млрд рублей (52 млн долларов США) в результате роста численности персонала, мотивационных и компенсационных выплат, в том числе выплат сотрудникам в рамках дополнительных мер поддержки в условиях пандемии COVID-19 единовременных премий.

Административные расходы в 3 квартале 2020 года увеличились на 6,6% по сравнению с уровнем 3 квартала 2019 года до 4,1 млрд рублей (56 млн долларов США) в основном в результате роста расходов на заработную плату и социальные отчисления на 16,4% до 2,6 млрд рублей (36 млн долларов США) в связи с ростом численности персонала и мотивационных выплат.

В 3 квартале 2020 года коммерческие расходы увеличились на 10,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 9,9 млрд рублей (135 млн долларов США). Основным фактором роста стало увеличение стоимости фрахта, портовых и стивидорных расходов на 19,6% до 4,9 млрд рублей (66 млн долларов США) в связи с ростом экспортных продаж на 14,1% и девальвации рубля на 14,3%. Однако снижение тарифов на фрахт на 11%, ограничило рост этой группы расходов.

Рыночные перспективы

В ближайшей перспективе на рынках фосфорных удобрений прогнозируется сохранение сбалансированной ситуации. Снижение сезонного спроса на рынках Южной Азии (Индии/Пакистана) и Латинской Америки может компенсироваться ростом импорта со стороны рынков США, Западной Европы и Африки. Китай по-прежнему сосредоточен на поставках на внутренний рынок. В Индии заключены контракты на поставки фосфорной кислоты из Марокко с увеличением цены на $64 до $689/т Р2О5, CFR, Индия, что в сочетании с укреплением конъюнктуры рынков фосфорных удобрений может положительно отразиться на ценах на фосфатное сырье.

Цены на азотные удобрения после завершения основного сезона в Индии/Бразилии могут скорректироваться, но рост спроса со стороны рынков Европы, США и Центральной Америки, вероятно, будет сдерживать развитие понижательного тренда.

Телефонная конференция и вебкаст:

Компания сегодня проведёт телефонную конференцию и вебкаст в 14:00 по лондонскому времени (17:00 по Москве; 09:00 по Нью-Йорку).

Звонок пройдет на английском языке, синхронный перевод на русский язык будет доступен по специально выделенной для этого линии.

Ссылки на вебкаст:

https://www.webcast-eqs.com/phosagro20201109

Номера для подключения к звонку:

Россия:

+7 495 213 1767
8 800 500 9283

Великобритания:

+44 (0)330 336 9125
0800 358 6377

США:

+1 313-209-6672
800-458-4148

ПИН-код для участников:

На английском языке: 7891365

На русском языке: 9153081

Контакты для получения дополнительной информации:

ПАО «ФосАгро»

Андрей Серов, начальник отдела по связям с инвесторами

+7 495 232 9689 доб. 2183

ir@phosagro.ru

Тимур Белов, пресс-секретарь

+7 495 232 9689 доб. 2652

pr@phosagro.ru

EM

Сэм ВанДерлип

vanderlip@em-comms.com

+44 207 002 7859