Финансовые результаты ФосАгро за 1 квартал 2021 года: Компания сообщает о росте EBITDA за квартал на 65% к уровню прошлого года до более 34 млрд руб.

Москва. 19 мая 2021 г. Группа «ФосАгро» (далее «ФосАгро» или «Компания», тикер на Московской и Лондонской фондовых биржах: PHOR), российская вертикально-интегрированная компания, в состав которой входит один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, сегодня публикует консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2021 года.

Основные результаты за 1 квартал 2021 г.:

Выручка за 1 квартал 2021 года выросла на 36,7% к уровню 1 квартала 2020 года и составила 87,6 млрд рублей (1,2 млрд долларов США), что было связано с улучшением ценовой конъюнктуры, ростом объемов реализации и изменением валютного курса.

В 1 квартале 2021 года EBITDA компании увеличилась на 65,4% по сравнению с 1 кварталом 2020 года до 34,3 млрд рублей (461 млн долларов США) благодаря росту мировых цен на удобрения. Рентабельность по EBITDA за квартал увеличилась до 39,2%.

В 1 квартале 2021 года свободный денежный поток компании составил 15,2 млрд рублей (205 млн долларов США) что на 16,6% ниже уровня прошлого года, но более чем в пять раз превышает значение за 4 квартал 2020 года.

В 1 квартале 2021 года скорректированная чистая прибыль составила 21,2 млрд рублей (286 млн долларов США), что на 28,0% выше по сравнению с 1 кварталом 2020 года.

Чистый долг по состоянию на 31 марта 2021 года снизился на 11,5 млрд руб. по сравнению с концом 2020 года и составил 145,4 млрд рублей (1,9 млрд долларов США). Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец 1 квартала 2021 года снизилось до 1,45х.

Основные финансовые и операционные показатели:

Курс рубля к доллару США: средний курс в 1 квартале 2021 года: 74,3; средний курс в 1 квартале 2020 года: 66,3; по состоянию на 31 Марта 2021 года: 75,7; по состоянию на 31 Декабря 2020 года: 73,9.

* EBITDA рассчитывается как операционная прибыль, увеличенная на сумму амортизации.
** Скорр. чистая прибыль определяется как чистая прибыль без учета прибыли или убытка от курсовых разниц

Комментируя результаты деятельности компании, Председатель Совета директоров ПАО «ФосАгро» Ксавье Роле отметил:

«Сегодня, как никогда ранее, стейкхолдеры совершенно справедливо ожидают от глобальных компаний демонстрацию лидерства в области ESG. Это особенно важно, поскольку интерес к управлению аспектами, связанными с экологической, социальной ответственностью компаний, практиками корпоративного управления растет. В своей Стратегии 2025 мы фокусируемся на устойчивом развитии и росте, ставим перед собой амбициозные цели по снижению негативного воздействия на окружающую среду и повышению качества социальной среды. Это находит отражение и в оценках рейтингов, где компания показывает уверенный рост в области управления ESG аспектами и раскрытия информации.

Совет директоров рад сообщить, что в мае 2021 года MSCI ESG повысил рейтинг ФосАгро до «А» с уровня «ВВВ», а в конце 2020 наши позиции в области управления климатическими аспектами были отмечены повышением наиболее авторитетным агентством CDP рейтинга компании до уровня «B-».

Важным шагом в раскрытии информации о нашей деятельности для широкого круга заинтересованных сторон явились публикация интегрированного отчета компании и отдельного документа, раскрывающего подходы к управлению климатическими рисками в соответствии с требованиями TCFD за 2020 год. Улучшенный уровень раскрытия информации обеспечивает всесторонний анализ данных по воздействию на климат, информацию по климатическим сценариям и оценке климатических рисков, а также раскрывает информацию о планах действий по управлению климатическими аспектами, имеющими отношение к нашей деятельности».

Комментируя финансовые результаты, генеральный директор, член Совета директоров ПАО «ФосАгро» Андрей Гурьев отметил:

«В первом квартале 2021 года выручка компании превысила 87 млрд рублей, увеличившись почти на 37%, а EBITDA выросла более чем на 65% и составила рекордные за всю публичную историю компании 34,3 млрд. Эффективность производственных мощностей и высокий уровень обеспеченности ключевыми сырьевыми ресурсами позволили нам увеличить маржинальность по EBITDA до почти 40% и сгенерировать свободный денежный поток более 15 млрд рублей.

Столь значительный рост доходности бизнеса связан с масштабными инвестициями в развитие, которые компания проводит с 2013 года, а благоприятная рыночная конъюнктура в начале 2021 года усилила это эффект.

В этом году мы продолжаем реализовывать долгосрочную инвестиционную программу и в первом квартале вложили в производственные активы уже почти 10 млрд рублей. Высокая эффективность бизнеса также позволила компании снизить чистый долг Группы на конец квартала до 145 млрд рублей, при этом показатель Чистый долг/EBITDA уменьшился до 1,45х.

Отдельно хочу подчеркнуть, что высокие операционные и финансовые показатели деятельности компании позволяют нам финансировать программу развития без использования заемного финансирования.

В настоящий момент цены на удобрения на мировых рынках остаются на высоком уровне, несмотря на незначительную коррекцию после завершения сезона в Северном полушарии. Говоря о ближайших перспективах, мы ожидаем, что высокие цены на сельхозпродукцию и рост сезонного спроса на рынках Индии и Бразилии будут оказывать поддержку ценовым уровням».

Ситуация на рынке в 1 квартале 2021 года:

С начала 2021 года на мировых рынках минеральных удобрений складывалась благоприятная ситуация на фоне стабильного спроса со стороны основных рынков сбыта. Главными факторами улучшения конъюнктуры рынка удобрений стали значительный рост спроса и мировых цен на основные зерновые/масличные культуры (кукуруза, соя, пшеница) на долю которых приходится более половины объема мирового применения удобрений. Рост цен на с/х продукцию, в свою очередь, способствовал увеличению спроса на удобрения за счет повышения их доступности.

Дополнительными факторами поддержки рынка удобрений выступали низкий уровень переходящих запасов на основных рынках сбыта, а также развитие сезонного спроса на внутреннем рынке США, Китая, Европы, стран Африки, что ограничило объемы экспортного предложения удобрений из этих регионов.

Рост мировых цен на основные удобрения стал одним из главных факторов увеличения цен на сырье для их производства.

Мировые цены на товарный аммиак в 1 квартале 2021 года выросли до $332/т, FOB, Черное море против $211/т в 4 квартале 2020 года и $222/т, FOB в 1 квартале 2020 года. Дополнительными факторами роста цен на аммиак стали внеплановые остановки агрегатов аммиака на техническое обслуживание в ведущих странах-производителях – в Тринидаде, США, на Ближнем Востоке и в России.

Мировые цены на серу в 1 квартале росли под воздействием высокого спроса со стороны производителей фосфорных удобрений на фоне ограниченного предложения со стороны производителей, вследствие сокращения нефтепереработки в 2020 году и сезонных ограничений по логистике. Средняя цена на серу в 1 квартале 2021 года составила $144/т, FOB, Черное море против $62/т, FOB в 4 квартале 2020 года и против $38/т, FOB в 1 квартале 2020 года.

Цены на фосфатное сырье росли вслед за изменением цен на конечные фосфорсодержащие удобрения. Контрактные цены на поставки фосфорной кислоты в Индию в 1 квартале 2021 года были согласованы на уровне $795/т 100% P2O5, CFR, Индия, что на $106/т выше цены 4 квартала 2020 года и на $205/т выше цены 1 квартала 2020 года. Цены на фосфатное сырье (68-72% BPL) в течение 1 квартала 2021 года составили $102/т, FOB, Марокко, против $95/т в 4 квартале 2020 года и $85/т в 1 квартале 2020 года.

Финансовые показатели за 1 квартал 2021 года:

В 1 квартале 2021 года выручка компании выросла на 36,7% к уровню 1 квартала 2020 года и составила 87,6 млрд рублей (1,2 млрд долларов США). Основными драйверами роста послужили рост объемов реализации и восстановление мировых цен на фосфорные и азотные удобрения на фоне ослабления курса рубля к доллару США.

EBITDA компании за 1 квартал 2021 года увеличилась на 65,4% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила рекордные 34,3 млрд рублей (461 млн долларов США). Несмотря на повышение цен на основные сырьевые ресурсы, рентабельность по EBITDA превысила 39%.

EBITDA в сегменте фосфорсодержащих удобрений составила 26,3 млрд рублей (353 млн долларов США), что на 64,3% выше показателя 1 квартала 2020 года. Рост прибыли был зафиксирован по всем продуктам, в основном благодаря рекордному значению покупательской способности фермеров на фоне высоких цен на сельхоз продукцию. Основные продажи были направлены в Латинскую Америку и Европу.

EBITDA в сегменте азотосодержащих удобрений составила 7,6 млрд рублей (102 млн долларов США), что на 61,3% выше показателя 1 квартала 2020 года. Основные продажи данного вида удобрений были направлены в Северную Америку и Европу.

Чистая прибыль (скорректированная на неденежную валютную прибыль/убыток) за 1 квартал 2021 года увеличилась на 28,0% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 21,2 млрд рублей (286 млн долларов США).

В 1 квартале 2021 года свободный денежный поток компании составил 15,2 млрд рублей (205 млн долларов США). Основной приток денежных средств был обеспечен ростом доходности реализации за счет роста средних цен и улучшения структуры товарной продукции, что позволило компенсировать отток на формирование оборотного капитала и капитальные вложения.

Капитальные вложения в 1 квартале 2021 года составили 9,9 млрд рублей (133 млн долларов США). Основные инвестиции были направлены на строительство крупного производственного комплекса на площадке в Волхове. На данной площадке уже запущены первые производственные линии проектной мощностью почти 300 тыс. тонн МАР в год, а после полного завершения данного проекта суммарная мощность нового комплекса достигнет практически 900 тыс. тонн.

Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на 31 марта 2021 года составило 1,45х. Снижение долговой нагрузки до уровня менее 1,5х было обеспечено за счет роста прибыльности бизнеса при эффективном контроле издержек. Чистый долг по состоянию на 31 марта 2021 года составил 145,4 млрд рублей (1,9 млрд долларов США).

Себестоимость реализованной продукции в 1 квартале 2021 году увеличилась на 16,9% к уровню 1 квартала 2020 года до 52,2 млрд рублей (702 млн долларов США):

• Расходы на материалы и услуги увеличились к уровню 1 квартала 2020 года на 12,3% и составили 12,1 млрд рублей (163 млн долларов США). Данный рост был связан с увеличением объема запланированных ремонтных работ и некоторым ростом затрат, связанных с добычей фосфорной руды.
• Расходы на сырье выросли на 17,5% к уровню 1 квартала 2020 года до 11,8 млрд рублей (159 млн долларов США) вследствие:
  • Затраты на аммиак выросли на 74,7% до 2,1 млрд рублей (28 млн долларов США) в связи с ростом цен на данное сырье и ростом потребления аммиака.
  • Затраты на серу и серную кислоту выросли на 71,2% до 2,0 млрд рублей (28 млн долларов США) из-за роста мировых цен на серу. Однако рост был сдержан снижением закупки серной кислоты у третьих сторон после выхода на опытно-промышленную эксплуатацию новой установки по производству серной кислоты в Череповце в начале 2020 года.
  • Затраты на природный газ выросли на 5,1% до 4,0 млрд рублей (54 млн долларов США) из-за ежегодной индексации цен. При этом потребление осталось на уровне 1 квартала 2020 года.
  • Снижения затрат на сульфат аммония на 36,2% до 0,4 млрд рублей (6 млн долларов США) после выхода на проектную мощность собственной установки по производству сульфата аммония.
• ФОТ и социальные отчисления выросли на 18,0% до 4,2 млрд рублей (57 млн долларов США) в связи с увеличением списочной численности на новых производствах, индексацией зарплат и проведением компенсационных выплат.
• Рост затрат на таможенные пошлины составил 0,4 млрд руб. (5 млн долларов США) или 106,1% к уровню прошлого и был связан с ростом объемов реализации на экспорт на фоне восстановления мировых цен на удобрения.
• Затраты на Фрахт, портовые и стивидорные расходы увеличились на 44,2% до 6,5 млрд рублей (87 млн долларов США) в связи с ростом тарифов на перевозки и девальвацией рубля по отношению к доллару.

Административные и коммерческие расходы в 1 квартале 2021 года увеличились на 3,5% к уровню 1 квартал 2020 года и составили 6,5 млрд рублей (87,3 млн долларов США). Такого незначительного роста удалось добиться благодаря реализации мероприятий по управлению издержками.

Рыночные перспективы

В начале апреля 2021 года на рынках удобрений отмечена небольшая коррекция цен, связанная с завершением основного сезонного спроса на рынках Северного полушария (Европа, внутренний рынок Китая, США).

Одновременно, цены на с/х продукцию остаются на рекордных за последние годы уровнях, тем самым поддерживая доступность удобрений, несмотря на заметный рост цен. Кроме того, на период 2-3 кварталов традиционно приходится пик сезонного спроса со стороны основных мировых рынков сбыта – Индии и Бразилии, что в сочетании с низкими запасами и сохранением спроса в США будет поддерживать цены на высоком уровне.

Факторами риска в ближайшей перспективе будут выступать рост объемов экспортного предложения удобрений со стороны Китая и возможное сокращение импортного спроса со стороны Индии вследствие возросших мировых цен при сохранении объемов субсидирования закупок удобрений на уровне прошлого года.